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图 3-8：50ETF 日 K 线图数据来源：Wind 资讯、方正中期研究院整理从 50ETF 的 K 线图中可以看到，自从今年 7 月份以来，50ETF 的价格大部分时间在 2.40-2.60 区间内震荡，与大盘相比，表现出较强的抗跌性。若预计未来一段时间内，50ETF 价格仍将在这区间震荡，且市场波动率在未来不再进一步扩大（当前市场波动率已在高位），我们可以卖出宽跨式赚取 Theta 和 Vega 的收益。

主承销商责任之辩债券频繁出现违约，作为主承销商的机构究竟是否需要承担责任？“如果是因为发行人正常经营导致的违约，那么券商本身并没有什么责任。但如果在发行过程中发行人存在欺诈等违法违规行为，而券商又没有勤勉尽责的履行尽职调查责任，则有可能要被证监会立案调查并处罚，而造成损失的投资者也可以要求券商承担连带赔偿责任。”上海创远律师事务所高级合伙人许峰向记者表示。

我们认为央行有“抢跑”嫌疑，而由此引发的预期变化已让长端利率在过去两周出现一定幅度的下行。既然央行已经“抢跑”，投资者反而不必再贸然“抢跑”。以布局来年的心态看待当下市场，不妨再等待一个更好的上车机会。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

早盘跌幅居前的板块部分创投个股值得注意的是，前期沪指突破3000点和31000点重要关口时，大金融板块多次充当“领头羊”。但14日金融板块走势出现分化，截至上午收盘，券商指数下跌2.44%，保险指数上涨1%，银行指数上涨0.19%。针对大金融板块的分化，业内人士指出，券商板块此前一路高歌猛进，中信建投等个股更是多日连续涨停。但中信建投和中国人保遭到“卖出”评级后，拖累券商和保险板块出现调整。日前中国平安公布了2018年年报，实现归母净利润1074亿元，同比增长20.6%，业绩稳健符合预期。中国太保、中国人寿也在13日公布了前两月保费收入，分别同比增长5.16%和22.38%。银行板块方面，多数银行公布业绩快报，资产质量好于市场预期。

后市或将转入个股行情对于后市，不少业内人士认为，指数短期或将进入震荡模式，但个股保持活跃，绩优股更受青睐。前述公募人士：短期震荡应适当回避风险应抓紧时机“上车”或“换车”，调整后政策导向的板块和个股仍机会较大，后市阻力有限，未来指数有望突破3200点。

对于近期爆出有大股东超额换购ETF导致基金表现不佳一事，一位ETF基金经理表示，“其实什么类型的股票适合换购ETF，一般来说，有特殊情况的、基本面差的股票都不太适合换购，每家基金公司都会有自己的投研判断，也会有一些风险指标做剔除。”“监管层严格规范ETF认购之后，大股东超额换购ETF通道不像原来那么顺畅了。”上述ETF基金经理表示。