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图表六：石药集团带量采购品种样本医院竞争格局数据来源：PDB，国信证券，格隆汇整理原料药：具有周期性，收入保持稳健原料药具有较长周期性因素，2018年维生素C销售收入增长15%，经营溢利为8.1亿港元，增长32.3%，抗生素与咖啡因及其他，销售收入增长分别为6.8%及2.6%，保持稳健增长。

另外，今年项目招投标成本将大幅压缩。据市发改委相关负责人介绍，原本的社会投资项目必须招标要求取消；通过网上免费下载标书、网上投标，将减少招标文件费用200-300元/份以及标书制作费用，预计每年可为社会企业节省招投标成本上千万元。信用监管今年将实施信用等级

“我看好消费品牌升级和产业升级方面的投资机会。随着居民收入的增加，收入端向消费端传导，消费升级已成趋势。我国有着巨大的消费市场和消费需求，能够满足甚至创造消费升级需求的细分行业龙头的投资价值值得关注，未来几年是中国品牌升级与崛起的时代。”国泰价值精选基金经理周伟锋表示。

数据来源：Wind，截至2019.10.1402百花齐放，投资者更偏爱哪类ETF？根据投资范围不同，Wind中把ETF分为股票型ETF、债券型ETF、商品型ETF、货币型ETF、跨境ETF。Wind数据显示，截至10月15日，我们讨论最多的股票型ETF总规模达4472.13亿，占ETF总规模的40.78%，仅次于货币型ETF。

责任编辑：马婕从去年开始，我国针对民办教育政策法规的推进不断加快。12月5日，教育部又公布了针对职业教育的《征求意见稿》，该文件在原法基础上进行了多处修订，指出要提升职业教育地位，鼓励地方政府支持民办职业教育。不过港股教育板块并不为所动，主要是因为教育板块包含了学前教育、K12教育、高教和职业教育等多种业务的个股，实际上以职业教育为主的个股还是有所表现的。整体而言教育板块在去年经过《民促法》的洗礼之后，经历了长达一年多的震荡调整，不过这并没有掩盖某些个股的表现。

中银国际最新研报表示，展望2018年半年报，上市银行基本面整体保持稳健，规模增速筑底，息差保持平稳，资产质量表现分化。综合来看，预计行业净利润同比增速较一季度小幅提升0.5个百分点至5.9%。富国基金则认为，此次财政金融政策新动向，将直接利好周期品。背后逻辑是：首先，基建投资去年上半年增速为21.1%，今年上半年同比增长7.3%，下半年有望明显反弹；其次，前期周期板块“杀估值”，本身比较便宜；最后，历史上周期板块在反弹期间均有较好表现。